در بین گزینه‌های برتر سرمایهگذاری، طلا از جمله اولویت‌های اول محسوب میشود. به‌همین دلیل پیگیری و پیشبینی قیمت طلا همواره مورد توجه سرمایهگذاران در سرتاسر جهان بوده است. علاوه بر سرمایهگذاری، این فلز زرد کاربردهای بسیاری در صنایع مختلف دارد و این موضوع تقاضای بالا برای طلا را به خوبی توجیه میکند.
در شرایط تورمی که پول به سرعت ارزش خود را از دست میدهد و قدرت خرید عمومی روندی نزولی را در پیش میگیرد، استفاده از ابزارهای حفظ ارزش پول بسیار مورد توجه قرار میگیرد. طلا طی سال‌های بسیار ثابت کرده است که میتواند بهعنوان ابزاری قدرتمند برای حفظ ارزش پول استفاده شود و این یکی از عواملی است که به رونق سرمایهگذاری در این فلز گرانبها دامن می‌زند.
با نگاهی به حرکت طلا طی ماه‌های گذشته، آیا میتوان چشم انداز خوبی برای ان ترسیم کرد؟ آیا طلا حرکت صعودی خود را آغاز خواهد کرد؟ در این مقاله به بررسی حرکات قیمت طلا در بازار جهانی و داخلی خواهیم پرداخت و عواملی را مرور می‌کنیم که میتواند در نوسانات قیمت طلا موثر باشد.
تحلیل قیمت طلا
عرضه و تقاضا را میتوان مهمترین عامل در نوسانات قیمت هر کالا، از جمله طلا، برشمرد. در بازههای زمانی مختلف این نوسانات به حدی است که ممکن است باعث ایجاد حباب در قیمت شود اما زودگذر بوده و قیمت همیشه تمایل دارد به سمت ارزش ذاتی کالا حرکت کند.
به منظور محاسبه ارزش ذاتی طلا باید از قیمت اونس جهانی طلا (معادل ۲۸٫۳۴۹۵۲۳۱۲۵ گرم طلای خالص 24 عیار با درصد خلوص 99.9%) و قیمت روز دلار استفاده کرد.
در این قسمت قصد داریم نوسانات قیمت طلا و سکه را از منظر تحلیل تکنیکال و بنیادی بررسی کنیم.
تحلیل تکنیکال طلا 18 عیار
تحلیل بنیادی: تطبیق برآورد‌ها ارزش ذاتی طلای 18 عیار 2 میلیون 800 هزار تومان است که در حال حاضر با دلار 50 هزار تومانی در محدوده 2 میلیون و 350 هزار تومان معامله میشود.
تحلیل تکنیکال : در زمان نگارش قیمت در رنج است و با دلار همبستگی بالایی دارد.
در صورت رسیدن قیمت به 2 میلیون تومان، rsi هم به کف حمایتی برخورد خواهد کرد.
محدوده حمایتی کم ریسک : 1.8 الی 2 میلیون تومان
اهداف بلند مدت : 2.8 و 4 میلیون تومان
تحلیل سکه تمام بهار آزادی
تحلیل بنیادی : طبق محاسبات انجام شده ارزش ذاتی سکه تمام 22 میلیون و 500 هزار تومان است که در حال حاضر 25 میلیون تومان معامله میشود که 10 درصد بالاتر از ارزش ذاتی است.
تحلیل تکنیکال : محدوده 23 میلیون تومان حمایت کم ریسک، معتبر و بلند مدت سکه است که با رسیدن به این ناحیه rsi هم به کف حمایتی رسیده و انتظار می‌رود پس از حدود یکسال تا اهداف 3 و 5 میلیون تومان صعود کند.
تحلیل قیمت اونس طلای جهانی
تحلیل بنیادی : افزایش پیاپی نرخ بهره بانکی آمریکا به دلیل تورم به ادامه روند نزولی بازارهای جهانی قوت بخشید. پیشبینی میشود در سال‌های 2024 و2025 با کاهش نرخ تورم آمریکا به زیر 2 درصد نرخ بهره هم کاهش پیدا کند و بازار‌ها صعود خوبی را تجربه کنند.
همچنین شورای جهانی طلا اعلام کرد که بانک‌های مرکزی کشورهای جهان در سال 2022 معادل 70 میلیارد دلار طلا خریدند که بالاترین میزان از سال 1967 تا کنون محسوب میشود.
تحلیل تکنیکال : قیمت پس از برخورد با مقاومت سه ساله 2070 دلاری و با شکست روند صعودی خود هشدار ریزش بیشتر را به ما میدهد.
محدوده 1700 دلار بسیار کم ریسک است و میتواند سکوی پرتاب قیمت در بلند مدت باشد.
شکست مقاومت 2070 دلاری نشانگر شکل گیری روند صعودی بعدی است که ایجاد سقف جدید در محدوده 2400 دلار در سه سال آینده دور از ذهن نیست.
عوامل موثر بر قیمت اونس طلای جهانی
عوامل متعددی وجود دارد که میتواند قیمت جهانی طلا را تحت تاثیر قرار دهد. در ادامه برخی از عوامل را مرور می‌کنیم.
- عوامل عرضه: محدودیت ذخایر طلا در جهان، عامل پایین بودن عرضه این کالای گرانبها ست و طبیعتاً، محدودیت عرضه در مقابل تقاضای بالا، افزایش قیمت را در پی خواهد داشت.
- تقاضای مصرفی در جواهرات: حدود 40 درصد تقاضای طلا مربوط به صنعت جواهرات است که با افزایش جمعیت تقاضا در این صنعت رو به افزایش است که افزایش قیمت طلا را به دنبال دارد. علاوه بر جواهرات طلا در صنایع دیگر نیز کاربرد دارد که تقاضا برای این فلز کمیاب را تحت تاثیر قرار داده است.
- تورم آمریکا و شاخص دلار: طلا رابطه مستقیمی با شاخص دلار و تورم در آمریکا دارد. زمانی که تورم رشد کند و شاخص دلار روند نزولی داشته باشد، قیمت جهانی طلا افزایش خواهد داشت. به‌همین دلیل یکی از ابزارهای امن حفظ ارزش پول بشمار می‌رود.
- عدم اطمینان در بازارهای مالی دنیا: با افزایش ریسک سیستماتیک در بازارهای مالی، سرمایهگذاران به سمت خرید و نگهداری طلا تمایل پیدا می‌کنند. این عامل تقاضا برای طلا را افزایش داده و به تبع آن قیمت نیز افزایش خواهد یافت.
- خرید بانک‌های مرکزی: در بانک‌های مرکزی نیز طلا کالای جذابی برای سرمایهگذاری محسوب میشود. علاوه بر این که تا مدت‌ها طلا بهعنوان پشتوانه چاپ پول در بانک‌های مرکزی بود. خرید و نگهداری طلا توسط این بانک‌ها تقاضا را در بازار افزایش داده و منجر به افزایش قیمت آن میشود.
پیشبینی قیمت طلا در انتهای سال 1402
سرمایه‌گذار زمانی به سرمایهگذاری اقدام میکند که انتظار حرکتی صعودی و رشد قیمت طلا را دارد. به منظور دستیابی به این مهم از ابزارهای و امکانات متعددی برای تحلیل و بررسی حرکت قیمت استفاده میکند. علاوه بر بررسی‌های سابقه حرکت قیمت، برای تصمیم گیری به سرمایهگذاری باید فاکتورهای دیگری را نیز مد نظر قرار داد.
قیمت طلا تحت تاثیر عوامل اقتصادی و سیاسی، تغییر و تحولات بین المللی و عوامل فنی که در اکتشاف و استخراج آن نقش دارد، میتواند تغییراتی را تجربه کند و پیشبینیهای قیمت این فلز گرانبها را تحت تاثیر قرار دهد.
به منظور پیشبینی قیمت طلا و سکه، در ادامه جدول تحلیل حساسیت را با پنج سناریو برای طلا و دلار بررسی می‌کنیم.
تحلیل حساسیت پیشبینی قیمت طلای خام ۱۸ عیار
|
اونس / دلار |
50,000 |
52,500 |
55,000 |
57,500 |
60,000 |
|
1,900 |
2,290,744 |
2,405,281 |
2,519,818 |
2,634,356 |
2,748,893 |
|
1,950 |
2,351,027 |
2,468,578 |
2,586,129 |
2,703,681 |
2,821,232 |
|
2,000 |
2,411,310 |
2,531,875 |
2,652,440 |
2,773,006 |
2,893,571 |
|
2,050 |
2,471,592 |
2,595,172 |
2,718,752 |
2,842,331 |
2,965,911 |
|
2,100 |
2,531,875 |
2,658,469 |
2,785,063 |
2,911,656 |
3,038,250 |
زمان خرید طلای زینتی باید به این نکته توجه داشته باشید که به قیمت فوق کارمزد ساخت طلا، سود طلا فروش و مالیات بر ارزش افزوده نیز اضافه میشود. بر اساس جدول فوق این احتمال وجود دارد در پایان سال 1402 قیمت طلا به 2 میلیون و 650 هزار تومان، برسد.
تحلیل حساسیت پیشبینی قیمت سکه
به منظور پیشبینی قیمت سکه در انتهای سال 1402، فرض شده است سکه 6 درصد حباب به خود بگیرد که این حباب به صورت تاریخی در قیمت سکه وجود داشته است.
|
اونس / دلار |
50,000 |
52,500 |
55,000 |
57,500 |
60,000 |
|
1,900 |
23,698,151 |
24,883,059 |
26,067,966 |
27,252,874 |
28,437,782 |
|
1,950 |
24,321,787 |
25,537,876 |
26,753,966 |
27,970,055 |
29,186,144 |
|
2,000 |
24,945,422 |
26,192,694 |
27,439,965 |
28,687,236 |
29,934,507 |
|
2,050 |
25,569,058 |
26,847,511 |
28,125,964 |
29,404,417 |
30,682,870 |
|
2,100 |
26,192,694 |
27,502,328 |
28,811,963 |
30,121,598 |
31,431,232 |
مطابق محاسبات جدول فوق، احتمال زیادی برای رسیدن قیمت سکه به 27 میلیون و پانصد هزار تومان، در پایان سال 1402 وجود دارد.
محاسبه ارزش ذاتی طلای 18 عیار
میزان خلوص یک قطعه طلا با عیار یا قیراط نشان داده میشود.حداکثر عیار برای طلا 24 است که نشان دهنده خلوص 99.9 درصد است. طلای خالص قابلیت شکل دهی ندارد به‌همین دلیل آن را با الیاژ‌های دیگری ترکیب می‌کنند تا قابلیت چکش خواری را در آن ایجاد کنند. ترکیب سایر فلزات با طلا باعث کاهش درجه خلوص آن شده و معمولا به طلای 18 عیار تبدیل میشود.
برای محاسبه ارزش ذاتی طلا از قیمت روز دلار و اونس طلای جهانی استفاده میشود. به این ترتیب ارزش ذاتی 1 گرم طلای 18 عیار در ابتدا باید 1 گرم اونس 24 عیار را به 1 گرم 18 عیار تبدیل شود. برای تبدیل قیمت هر اونس بر عدد 41.47124 تقسیم میشود.
بهعنوان مثال با فرض اینکه قیمت دلار 50هزارتومان و هر اونس 2000 دلار باشد، ارزش ذاتی یک گرم طلای 18 عیار به این ترتیب محاسبه میشود.
(2000/41.47124)*50000=2411310
اما در محاسبه قیمت طلای ساخته شده، این عدد کمی متفاوت است. در محاسبه قیمت طلای زینتی اقلام دیگری نیز به این قیمت اضافه میشود.
قیمت تمام شده یک گرم طلای 18 عیار=قیمت 1 گرم طلای 18 عیار*وزن طلا*(اجرت ساخت*مالیات بر ارزش افزوده)
نکته قابل توجه در محاسبه این است که مالیات بر ارزش افزوده طبق مصوبه سال 1401 تنها بر اجرت ساخت تعلق میگیرد اما در بیشتر طلافروشی‌ها بر اساس کل مبلغ طلا محاسبه میشود.
محاسبه ارزش ذاتی ربع سکه، نیم سکه و تمام سکه
سکه‌های عرضه شده در ایران با عیار 21.6 و در سه شکل ربع سکه، نیم سکه و تمام سکه و با وزن 2.03225، 4.0665 و 8.133 ضرب میشود. محاسبه ارزش ذاتی سکه به ترتیب زیر عمل میشود.
ارزش ذاتی سکه= قیمت اونس جهانی* قیمت روز دلار/ 4.24927661
بهعنوان مثال، ارزش ذاتی سکه تمام با فرض دلار 50000 تومانی و اونس 2000 دلاری برابر است با:
(50000*2000)/4.24927661=23533417
بر این اساس ارزش ذاتی ربع سکه و نیم سکه به ترتیب برابر با 50 درصد و 25 درصد ارزش ذاتی تمام سکه است.
قیمت طلا در سال 2023
طلا سال 2022 را با قیمت 1811.40 آغاز کرد. روند رو به رشد طلا تا 24 فوریه 2022، تا قیمت 1936.30 ادامه داشت. پس از آن با اصلاح کوتاه مدتی به 1884.80 رسید اما به سرعت قدرت یافت و رشد خود را ادامه داد.
در هفته اول مارس 2022، قیمت 2050 دلار برای هر اونس، نزدیکترین قیمت به قله تاریخی خود را ثبت کرد. اما در اواسط ماه، همزمان با آغاز سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو برای مهار تورم، به زیر 2000 دلار سقوط کرد.در نیمه دوم سال 2022 با شدت گرفتن سیاست‌های پولی مبارزه با تورم، روند نزولی طلا ادامه یافت و به زیر 1817 دلار رسید.
در سه ماهه سوم علی رغم تورم سرسام آور، طلا در سطح 1800 دلار باقی ماند. افزایش نرخ بهره، قوی شدن دلار آمریکا، باعث شد سرمایهگذاران از طلا روی برگردانند و این فلز زرد در سه ماهه سوم کاهش 8درصدی را تجربه کرد.
با پشت سرگذاشتن مسیری پرفرازونشیب، در پایان سال 2022 قدرت خود را بازیابی کرد و اواخر ژانویه 2023 رشد 17 درصدی را برای خود ثبت کرد و به سطح 1900 دلاری بازگشت.
چرا طلا در حال افزایش است؟
بدبینی‌های اقتصادی، نگرانی از رکود اقتصادی باعث شد سرمایهگذاران به طلا بهعنوان یک دارایی امن برای حفظ ارزش سرمایه، تمایل بیشتری پیدا کنند. وقتی صحبت از حفظ ارزش پول در شرایط ناپایدار اقتصادی باشد، تنها سرمایهگذاران نیستند که به طلا گرایش پیدا می‌کنند. اواخر سال 2022 گزارش‌های منتشر شده نشان داد که تقاضای بانک‌های مرکزی برای خرید طلا رکورد بی سابقه ای را ثبت کرده است. به این ترتیب قیمت طلا تحت تاثیر رشد تقاضا در بازار جهانی، افزایش یافت.
عامل دیگری که چشم انداز طلا در سال 2023 را تغییر داد، احیای اقتصاد بزرگترین خریدار طلا، چین، بود. بانک مرکزی این کشور ذخایر طلای خود را به 32 تن افزایش داد و با افزایش تقاضای خود، به حرکت رو به رشد طلا دامن می‌زد.
در همین حین تغییر سیاست‌های فدرال رزرو و کاهش رشد نرخ بهره و تضعیف دلار نیز عامل دیگری بود که روند رو به رشد طلا تحت تاثیر قرار داد.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا
با ادامه شرایط ناپایدار اقتصاد جهانی و بروز عوامل متعدد که اقتصاد جهانی را تحت تاثیر قرار داده است، همچنان نمی توان چشم اندازی روشن برای طلا در متصور شد. پیشبینیهای متنوعی در مورد حرکت قیمت طلا مطرح شده است. از جمله شرکت Fitch Solution در اظهارات خود در دسامبر 2022 قیمت 1850 دلار برای هر انس پیشبینی کرد.
گروه ABN-Amro نیز در 12 دسامبر در پیشبینیهای خود در مورد چشم انداز قیمت طلا در 2023، میانگین قیمت را 1900 دلار تخمین زد. در کنار تمام این پیشبینیهای خوش بینانه، Greg Shearer، رئیس استراتژی فلزات پایه جی پی مورگان، خاطر نشان کرد که با تمایل سرمایهگذاران به سمت دارایی‌ها امن، بانک‌های مرکزی در سال 2023 با بحران جدی روبرو خواهد شد. برای کاهش این روند فدرال رزرو باید به سرعت نسبت به اجرای سیاست‌های پولی سخت اقدام کند.
تحلیل گران ANZ Research در 16 ژانویه چشم انداز متفاوتی از طلا را ترسیم کردند و پیشبینی می‌کنند همراه با بازگشایی اقتصاد چین، در سال 2023 تقاضا برای طلا افزایش یابد. اما احتمال اصلاح‌های کوتاه مدت در اثر سیاست‌های فدرال رزرو در جهت حمایت از دلار، را دور از ذهن نمی دانند. اما در مجموع همچنان میتوان هدف 1900 دلار را برای هر انس طلا در 12 ماه متصور بود.
پیشبینی قیمت طلا برای 5 سال آینده
در سال 2022 شرکت Fitch Solutions، پیشبینی خود را نسبت به چشم انداز 5 ساله طلا مطرح کرد. این شرکت پیشبینی میکند که با بهبود اقتصاد جهانی و حل جنگ روسیه و اوکراین، از سال 2023 قیمت شمش طلا روندی نزولی را در پیش گیرد. بر اساس بیانات این شرکت انتظار می‌رود روند نزولی قیمت طی 5 سال آینده ادامه داشته باشد و قیمت‌های 1750 دلار، 1700 دلار و 1690 دلار را برای سال‌های 2024، 2025 و 2026 پیشبینی کرد.
در مقابل ANZ Research، چشم انداز متفاوتی برای طلا متصور است و روندی صعودی را در سال 2023 برای طلا می‌بیند. تحلیل گران بانک استرالیایی پیشبینی می‌کنند قیمت طلا تا مارس 2024 به سطح 1920 و در ژوئن 2024 به قیمت 1900دلار برسد.
در پیشبینیهای منتشر شده توسط بانک جهانی در اکتبر 2022، میانگین قیمت هر انس طلا را برای سال 2024، مبلغ 1650 دلار، پایین تر از سطح 1775 دلاری سال 2022، تخمین زده شده است.
در چشم انداز دیگری که برای طلا طی 5 سال آینده ترسیم شده، روندی صعودی را برای طلا پیشبینی شده است. در این پیشبینی سطح قیمت 2257 دلار را تا ژانویه 2028 برای طلا در نظر گرفته شده است.
جمع‌بندی
کمیابی و تقاضای بالا برای طلا باعث شده است طی سال‌های مختلف ارزش این فلز گرانبها روندی افزایشی را در پیش گیرد. به‌علاوه سابقه این فلز زرد نشان میدهد طی شرایط مختلف، بحران اقتصادی، جنگ و ناپایداری‌های سیاسی، ارزش خود را حفظ کرده و به‌همین دلیل بهعنوان یک دارایی امن در بین عموم شناخته شده است.
در شرایط ناپایدار اقتصادی و تورم، طلا بهعنوان ابزاری برای حفظ ارزش پول نقش ایفا کرده و مورد توجه سرمایهگذاران و حتی دولت‌ها و بانک‌های مرکزی بوده است. به‌علاوه کاربردهای این فلز در صنایع مختلف از جمله عواملی هستند که همواره تقاضا برای آن را تحت تاثیر قرار داده و روند قیمتی رو به رشدی را تجربه میکند.
در ایران علاوه بر خرید مستقیم طلا بهعنوان یک کالای زینتی، سرمایهگذاران می‌توانند با خرید گواهی سپرده کالایی طلا، سرمایهگذاری در صندوق‌های مبتنی بر طلا، معامله اختیار خرید و فروش سکه طلا و قراردادهای آتی طلا در بورس، به سرمایهگذاری دراین فلز گرانبها اقدام کنند.
در این مقاله به بررسی بازار طلا در ایران و جهان پرداختیم. با اشاره به‌عوامل موثر بر روند قیمت، پیشبینیهای مطرح شده در مورد آینده طلا را تشریح کردیم. با توجه به بی ثباتی اقتصاد جهانی و مناقشات سیاسی، همچنان نمی توان اظهار نظر قطعی در مورد آینده این فلز گرانبها مطرح کرد؛ اما انتظار افزایش تقاضا برای طلا در سطح جهانی رو به افزایش است و میتوان روندی صعودی را برای طلا انتظار داشت.
